泡泡玛特曾表示，其成功的核心绝不仅是因为盲盒这种潮玩形态，而是形成了从产品设计、到供应链，再到零售终端的产业链条。
然而这个链条，设计部分的IP只有几款热门，且只是单纯的玩偶形象；供应链则是产品代工，之前曝出过甲醛超标问题，现在产品开箱前就已损坏的情况也是屡见不鲜。
销售终端方面，线上销售存在错发、不发等现象，甚至有实体店的员工偷拆盲盒。
可见，整个链条都存在问题，尤其是品控问题尤为严重。在盲盒玩家交流群、微博、小红书等平台，也出现许多玩家吐槽泡泡玛特的产品质量问题。
4 下一站：中国迪士尼
泡泡玛特创始人王宁曾表示，公司会成为国内最像“迪士尼”的一家企业，“泡泡玛特要做这个时代的唱片公司。希望每个IP都成为像周杰伦、王菲这样经久不衰的爆品。”
但在上市路演时，王宁又换了说法，明确表示：泡泡玛特不是做“中国的迪士尼”，而是做一个“世界的泡泡玛特”。
泡泡玛特想讲一个从艺术家发掘、IP运营，再到消费者触达的潮流文化闭环故事。
可到了今年3月份，王宁再次换了目标，宣布公司发展主题公园以及内容业务。据悉，泡泡玛特已经成立乐园管理公司，经营范围涵盖城市公园管理、游乐园、票务代理等。
绕了一圈，公司又从潮流文化圈子变回了迪士尼。本质上，这算是泡泡玛特管理层定位的迷失与调整，唯独这个调整代价有点大，交了超过600亿的学费。
泡泡玛特希望纯粹做非内容IP设计和营销，其他工作依靠投资、合作建立起的“泡泡玛特系”品牌完成。
然而转了一圈后，发现无论是自身业务，还是构想中的“泡泡玛特系”，其核心仍然是IP。
上文提到，非内容IP只依靠一个造型，没有背景、没有联系、没有个性等方面的设计，IP形象不够丰满，这样的IP在市场上无法带来长期且稳定的高额营收。
泡泡玛特最终只能回到模仿迪士尼的老路上来，希望通过背景故事、动漫形象、人物关系、个性塑造等方式，打造出多个能在几十年内，都带来高额且稳定营收的内容IP。
只有通过IP形成又宽又深的护城河，才是细分领域品牌发展的安全路径。
当然，这不是一条容易的路线，且不说如米老鼠、唐老鸭这样经典的IP，需要丰富的设计、策划、运营等多方面经验，单是在国内打造主题乐园的难度就已经很高。
国内数百家大型主题乐园，过半数都是亏损状态，仅有四分之一能持续盈利。
付出600亿试错成本后，泡泡玛特能否在迪士尼的路上获得成功，能否讲好第二增长曲线的故事，能否稳重投资者信心，还需要未来的市场给出答案。
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